世界观点：海得控制：中信证券投资者于12月20日调研我司

2022年12月22日海得控制（002184）（002184）发布公告称中信证券孙竟耀 于畅 丁奇 李康桥于2022年12月20日调研我司。

具体内容如下：

问：请介绍下公司概况。

(资料图片)

答：公司成立于1994年3月，长期专注于工业自动化与信息化领域，是上海市高新技术企业、科技小巨人企业、上海市企业技术中心、工信部认定的两化融合能力级企业、民营科技百强企业；曾荣获《电气时代》中国电气工业百强、自控及仪表行业20强企业、“中国电气工业创新力10强”、“中国电气工业成长力10强”等称号；“海得”商标是上海市著名商标。公司于2007年11月在深交所中小板上市，成为国内工业控制领域首家上市的工业自动化民营企业。2021年公司主营收入近24.91亿元，归母净利润1.34亿元（扣非净利润1.16亿元）；公司共有员工1128人，其中研发和技术人员247人。目前，公司聚焦智能制造发展战略，主营业务紧扣“数字化、绿色化”发展方向。一方面，围绕工业网络、工业计算、工业软件三个业务方向，发展工业互联网相关产品和系统解决方案。公司围绕“数据”为客户提供从数据采集联接、数据融合、数据优化及智能化的产品、解决方案和服务，通过提升工业IT网络产品与工业控制OT产品融合的系统集成能力，满足客户智能化升级需求。另一方面，围绕“双碳”目标，在十几年来在大功率电力电子研发技术的积累上，积极孵化新能源储能技术产品和集成市场，在保持原有风电风机变流器研发制造的基础上，加快布局储能业务，融入绿色低碳发展产业。公司主营业务分为工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务。

问：介绍下公司准备通过什么方式达成未来的业绩预期？

答：公司作为工控领域第一家上市的民营企业，长期专注于工业自动化与信息化领域。因为工控领域涉及的相关技术和产品品类繁多，且对单一技术和产品的市场需求相比其他行业相对较小，所以通常在工控领域的企业体量不大。尽管每年有所增长，但是公司业务总量较难迅速扩大。未来，公司将继续按照技术互补、产品互补、市场互补的原则，通过资本纽带加快工控领域相关企业的生态合作和投资兼并的步伐，以稳健的方式增大业务规模，达成业绩预期。

问：未来三到五年，您认为不同行业的景气度？

答：我觉得未来会以新基建的数字化改造为主。市场已经意识到数字基座在工业行业中的应用和建设投资中的必要性。分行业角度来看，我相对比较看好的前三个行业分别是煤矿、民航、高铁。针对煤矿行业工作环境的现状，未来需要不断推进井下无人化作业建设；随着疫情政策的变化，未来民航业，国家或加速重启对二三线城市机场建设的投资；西南方向高铁项目已经成为西南地区崛起的中坚力量。公司的智能制造业务围绕建设“一张坚强柔性的工业网络、一个开放专业的软件中台，一套集散可信的计算平台”，按照连接、融合、优化、智能的过程，通过帮助用户建立数字基座，挖掘各个层级应用端的数据价值，形成以数字驱动为特征的运营管理模式，并以此为基础打造覆盖云-管-边-端的智能化解决方案，实现用户对于自动化与信息化相融合的需求增长。

海得控制（002184）主营业务：工业自动化领域的系统集成业务和产品分销业务。

海得控制2022三季报显示，公司主营收入16.83亿元，同比下降3.11%；归母净利润7688.67万元，同比下降9.79%；扣非净利润7142.85万元，同比下降3.4%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.59亿元，同比上升10.93%；单季度归母净利润2884.34万元，同比上升8.01%；单季度扣非净利润2708.8万元，同比上升10.62%；负债率48.29%，投资收益-185.01万元，财务费用307.96万元，毛利率18.05%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，海得控制（002184）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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