天天观点：消费复苏回暖，华熙生物领衔国货发展再上扬

内需拉动、政策暖风不断，消费需求回温，大消费板块再迎利好。作为国货品牌标杆，华熙生物在2022年化妆品市场下滑的局面下依然表现优异，实现逆势上涨，资本市场也被普遍看好，其背后原因有哪些？

底层进击：以科技为底层根基，布局前沿合成生物

《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》明确指出，强化企业科技创新主体作用。尤其2022年化妆品政策法规密集出台，加之《化妆品监督管理条例》进入正式施行的第二年，化妆品行业法规趋严将有利于以科技构建竞争力的企业。

(资料图)

华熙生物以原料起家，二十余年不断加强科技底层根基建设，坚持投入基础研究和应用基础研究，建成六大平台，以生物科技赋能终端产品创新。2022年华熙生物Q3财报显示，前三季度研发费用达2.77亿元，同比增长44.28%，研发投入占营业收入比例达6.42%。

虽然2018年华熙生物才全面进军功能性护肤品市场，但在护肤品“基建”方面依然投入大手笔建设，持续加固科技护城河。2022年半年报显示，华熙生物功能性护肤品在研项目24个，覆盖功效检测、人体功效检测、配方工艺等化妆品开发的核心基建。华熙生物拥有12个专注护肤品的研发工作室，报告期内推出护肤品新产品(SKU)约199个。

华熙生物的研发人员

此外，华熙生物与上海市皮肤病医院开展医研共创。2022年2月，还与山东省科学院生物研究所合作共建“功效评价联合创新中心”，积极打通产学研。

作为新材料方面的科技引擎，合成生物动能巨大，国内外多家护肤品企业入局合成生物。而华熙生物早在2018年对合成生物进行前瞻性布局，目前已成为国内“唯一”集合成生物“研发创新能力、中试和产业转化能力、市场转化能力”三大能力为一体的合成生物全产业链企业，将为护肤品原料创新、产率提升以及终端产品创新提供强大科技支撑。

顶层建设：从原料到终端，全产业链兼具深度和广度

在全产业链建设上，区别于代工厂和贴牌生产等，华熙生物拥有自主可控的化妆品全产业链运营能力，从原料端到终端产品，能为长期主义发展提供支撑。作为全产业链平台型公司，华熙生物依托底层研发技术，牢牢握住化妆品原料“核心命脉”，不断丰富终端应用场景满足消费需求。

目前华熙生物化妆品级原料SKU已超过100个。除了玻尿酸，还有如依可多因、gamma-氨基丁酸、麦角硫因、聚谷氨酸等，在透明质酸寡糖库、硫酸软骨素、肝素及胶原蛋白等生物活性物上都有进展成果，防止在原料端面对国外“卡脖子”难题，为终端产品创新提供“能源库”。2022年华熙生物化妆品新原料“水解透明质酸锌”、“水解透明质酸钙”以及“N-乙酰神经酰胺”已完成备案。

华熙生物的次抛生产车间

为消费者提供量肤定制的护肤解决方案，满足不同层次的护肤需求，如今华熙生物形成以润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等四大品牌矩阵为主，润月雅、珂岸、润熙禾、润熙泉等多品牌协同发展的局面。其中，润百颜专研玻尿酸科技护肤，主打“HA+X”的智慧配方理念；夸迪定位硬核抗老，主打冻龄抗初老市场；BM肌活专研发酵，致力成为“发酵护肤第一品牌”；米蓓尔专研敏感肌、分级护理。

2022年华熙生物大单品势能强劲，已产生9个过亿单品。其中，润百颜和夸迪已成为年销售额超过10亿的国货品牌，用户基础日渐稳固。

抢占C位：引领功能性护肤品发展，成为国货护肤领头羊

随着消费者护肤需求从“成分”向“技术”的进阶，化妆品行业更迭速度加快。据Euromonitor预测，护肤品预计2024年市场规模将达4,402亿元，2019-2024年复合增速约12.5%，远高于化妆品行业整体预计增速，可以预见护肤品赛道领军企业的高成长性。

以华熙生物来看，2022年功能性护肤品业绩持续高位增长。2022年Q3财报显示，公司前三季度营收43.2亿元，同比增长43.43%。

在今年618以及双11大促中，华熙生物创造多个霸榜明星大单品，领跑功效护肤市场。如夸迪在双11天猫美容护肤TOP榜单中位居第16位、国货第3位。润百颜屏障调理次抛位列天猫护肤必买榜TOP1，米蓓尔明星单品“蓝绷带”和“粉水”分别获得涂抹面膜和爽肤水类目国货TOP1。

化妆品领域将迎来国货高端品牌的崛起。国家对品牌建设也提出了更高要求，《进一步提高产品、工程和服务质量行动方案(2022—2025年)》强调要在化妆品等消费品领域培育一批高端品牌。政策支持及消费复苏大势下，化妆品领域将迎来真正的“王牌军”选拔，如华熙生物持续在科研、全产业链等方面不断投入的国货品牌，将率先实现重点突围，获得长足竞争优势，这股砥柱力量将引领中国品牌成为全球发展中的主导力量。