全球热推荐：海正药业获28家机构调研：美卓乐是瀚晖几个地产化的产品之一，进程已在后期（附调研问答）

海正药业（600267）3月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年2月16日接受28家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

问：奥马环素后续能做到多大规模？

(资料图)

答：奥马环素进了医保且维护了较好的价格，预期后续会有不错的成绩。

问：目前CMO业务目前大概有哪些品种？大概是哪些客户？

答：富阳这边主要是发酵半合成项目，明年有些产品可能都是满产的，对公司的产能利用率是一个比较大的提升；台州有发酵半合成和化学合成，主要是配合公司自有制剂和特色产品；南通可能是单独系统化的解决，包括引进战略合作等。好品种的培育期相对会比较长，但是品种的筛选公司一直在推进。

客户比较多样化，原料药的CMO、CDMO现在是跟一些合作伙伴做的比较多一些。因为公司跟其他企业不一样，核心业务已经从原料药转到制剂了。

问：CDMO，CMO这块业务，很可能未来不会作为一个着重发展板块？

答：对，CDMO、CMO不是海正的主业，从公司战略上来讲也不太可能会成为主业。

首先因为公司是研产销一体，原料药销售原来主要是传统特色原料药的出口业务，海正是2020年之后才开始做国内业务。

第二，我们的原料药很大一部分就是为了和自身制剂相匹配。原来外销是我们的强项，但因为欧盟禁令，很多业务被其他厂家占据，同时，现在国外原料业务跟当时发展的形式不一样，竞争更加激烈。所以原料药主要还是配合自身的制剂，原料药制剂一体化趋势是重要的方面。

第三，是和别的制剂厂家去绑定。比如富阳的CMO项目就是传统的几个大产品，一直也是CMO的延续。

另外就是公司遗留了一些产能，要解决产能利用的问题。

问：美卓乐地产化现在到什么进展？疫情导致的断货情况是否有得到缓解？

答：美卓乐是瀚晖几个地产化的产品之一，进程已在后期。瀚晖所有的地产化产品在2023、2024年应该都会注册完成，项目建设已经基本完工，目前剩下的主要是注册报批流程。美卓乐断货是受到辉瑞的供货影响，但是当时和辉瑞谈好的基础量还是都会保证，公司今年可能还要去一下美国，和辉瑞谈一下今年能不能多供点货。

地产化以后几个产品成本降低会很明显，当然后续可能也有一些集采的冲击，但整体这几个产品对利润应该不会有大影响。因为原研产品具有一定的不可替代性，目前的市场表现已经体现的比较充分。

到现在为止，整体来看集采并没有对公司的基础利润或者是原来的核心业务有比较大的冲击，但是一些光脚产品进入集采，这波红利还是非常明显的。

问：博锐生物单独融资之后，海正跟博锐在具体经营上还有没有什么关系，后续它的发展是完全独立了，还是会给有一些协同效应的？博锐生物目前有盈利吗？

答：博锐已经完全独立了，大股东是太盟，研发管线都是其自己策划的，后续在融资方面公司可能会与其有一些合作。

博锐目前没有盈利，因为博锐的研发投入很大。博锐争取尽快实现盈利。

问：公司在高端仿制药业务，大概今年、未来的规划，包括产品规划、营销规划？

答：公司在年初的规划会议里，将高端仿制药制剂的研发提到了和创新药同样的位置，公司认为高端仿制药制剂的研发从风险投入和经济性上来讲都值得投入，所以后续会加大立项投入、支持多立项。

另外公司还是会寻求合作方，通过瀚晖的品牌及其销售端，依托公司强大的注册政务能力、生产能力、医药准入能力等，引进高端制剂，合作研发、合作生产、合作销售。这是海正整体发展高端仿制药业务的一种重要形式。

问：目前咱们在建工程目前大概还有哪些项目？近两年还有没有新开工的项目？新的资本投入有多大？

答：公司到2022年底，根据最新的年报数据预估，在建工程大概在十二、三亿，已经是比较低的水平。包括瀚晖地产化的几个产品在注册报批阶段，加起来一共有几个亿，获批后会转固；几个生产基地有一些整改、扩产项目。

后续像老旧设备更换、EHS项目改造、制剂项目的扩产等这些小项目每年可能会有两三个亿左右的投入，没有其他太大的资本投入。

问：是否可以认为整体制剂和动保发力为重点，原料药还是维持现状？

答：对于原料药业务公司还是有期待的，因为公司产能还没有利用完，所以想继续找一些合作伙伴来填充产能，尽快恢复到原来的销售水平。原料药板块目前三个战略，一个是聚焦现有品种里面找优势；第二个就是管理提升和降本增效；第三个，如果南通有一些大的战略合作，减亏将会很明显。

截至2022年底，公司的历史问题已经解决，管理层不用在此方面花费精力解决问题。

问：欧盟整改目前情况？

答：目前已有大部分产品解禁，已进入二期整改工作，在此期间我们一直与欧盟官方保持沟通，包括聘请当地律师团队进行沟通。

问：瀚晖2022至2024年的增长节奏？目前利润率以及变动情况？集采对瀚晖原研的影响、对海正药业的影响？销售产品个数？主要以销售辉瑞的产品为主？有CSO业务？瀚晖的优势？

答：瀚晖整体利润呈现稳步增长趋势，新上市产品海博麦布、奥马环素前景良好。集采对瀚晖原研产品影响有限，对海正药业的仿制药制剂而言是有益的，海正仿制药产品数量众多，海正产品集采中标后销售规模会迅速扩大。目前瀚晖产品的销售个数有100多个，其中包括辉瑞及海正贡献产品，以及引进的第三方产品。瀚晖营收包括销售医药产品以及推广业务，瀚晖的优势在于拥有合规的营销体系，完善的销售队伍，以及肿瘤类、抗生素药物等领域的市场品牌优势，引进新产品的能力以及整体管线的有效管理。

问：海博麦布未来展望？

答：海博麦布属于创新药，服务于心血管品质客户，2022年首年上市即在国内市场份额迅速扩大，尽管期间受到疫情影响，仍然有很好的销售表现，预估海博麦布未来销量仍然会有较大的增长;

浙江海正药业股份有限公司主营化学原料药和制剂的研发、生产和销售业务，具体包括：化学原料药业务、制剂业务、生物药业务和医药商业业务，公司先后获得“国家高新技术企业”、“全国五一劳动奖状”等荣誉，入选国家首批“创新型企业”、“国家知识产权示范企业”。

调研参与机构详情如下：