直击工业富联业绩说明会：回应毛利率下滑争议 第二增长曲线聚焦“算力”和“储能”

3 月16日，工业富联（601138）召开了2022年业绩说明会，详细介绍了2022年财务指标、业务进展，并对2023年的新业务布局进行了说明。

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早前，工业富联公布了2022年年报，营收达5,118.50亿元人民币，同比增长16.40%，归母净利润200.73亿元，同比增长0.30%，同时，拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元，现金分红总额占2022年净利润比例为54.41%。

会议现场，工业富联总经理郑弘孟指出，2022年，公司在疫情期间多厂区的协同作业，让其有效地应对了疫情的挑战，“截至目前，我们的产能已完全恢复”。

同时，郑弘孟还表示，公司积极响应为股东创造更大的利润，只要能够不断改善毛利率，增加获利率，未来仍然会保持一定的分红比例。两因素致毛利率下降

年报数据显示，2022年工业富联仍保持了稳定的业绩增长，但净利润增速却始终低于营业收入增速，毛利率也持续下滑。

2022年工业富联的整体毛利率约7.26%，较2021年下降约1.05个百分点，而这已是公司上市以来连续五年毛利率下滑。2018年至2021年，工业富联的毛利率分别为8.64%、8.38%、8.35%、8.13%。

业绩说明会现场，工业富联财务总监、董事会秘书郭俊宏回应了毛利率下滑的原因，“第一是产品组合有变化；第二是公司高毛利产品推出时间通常在第四季。此外，2022年底受到郑州厂疫情影响，出勤率下降，以及实施员工激励措施等，也导致了成本及费用增加”。

不过，郭俊宏表示，在各方支持下，目前公司已迅速恢复到疫情前的水平，后续公司的经营未受到该事件进一步的影响。

总结2022年的经营情况，郑弘孟认为，2022年，受物流成本、物料价格上涨等不利因素的影响，整个行业面临了一定的挑战，不过工业富联在2022年仍然达成营收、获利双双创上市以来的历史新高，“特别是2022年上半年，面临供应链挑战，以及外部环境不断变化导致产品组合变化的情况下，我们三率还是维持了比较平稳的表现。”

年报显示，2022年，工业富联销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为0.21%、0.75%、2.26%，同比变动0.00pct、-0.20pct、-0.20pct。

不过，郑弘孟也指出，公司还将通过一系列措施改善毛利，“第一，对于新项目或产品，要通过技术研发来推动ODM，带动未来整体毛利率的进一步提升。第二，通过CSP(云解决方案提供商)业务成长，逐渐取代品牌代工的模式，创造更多利润空间，带动毛利率的提升，目前CSP业务已经占比四成以上。第三，也可以通过投资带来收益的方式改善毛利，比如在大数据、自动化机器人等方面加大投资等。此外，公司也会持续投入新技术的研发，在材料和工艺的升级上使得毛利改善。”“2+2”经营策略

谈到摆脱低毛利的关键点，就绕不开工业富联的“2+2”经营策略。

2022年年报中，工业富联指出，公司秉持产业投资策略，围绕主营业务在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局，与上下游、业务生态圈里的龙头深化合作，在人工智能、智能制造等领域重点发力。

在智能制造领域，其投资的工业视觉龙头企业凌云光于2022年7月实现科创板上市。精密机加工龙头企业新大陆（000997）精密也已向上交所主板提交IPO申请。

在机器人领域，公司对全球协作机器人独角兽思灵机器人持续下注，在C+轮追加投资3000万美元。2023年1月，思灵机器人获得软银愿景基金领投2.12亿美元融资，投后估值20亿美元，较C+轮升值33%。

在工业互联网领域，公司投资大陆领先射频技术公司开元通信，投资金额1,600万元，进一步强化公司在万物互联领域的布局。

在一众投资之下，工业富联资本开支从2021年的60.4亿提升到2022年80.9亿，增长幅度高达35%。

据郑弘孟介绍，这部分投资主要集中在半导体、车用电子、机器人和新能源四个领域，而这四大领域与工业富联提出的“2+2经营策略”息息相关。

据郑弘孟介绍，“2+2策略”分别指的是“高端智能制造+工业互联网”与“大数据和机器人”。

“过去，现在，甚至于未来，我们的核心业务会持续在智能制造+工业互联网。除了端网云以外，我们也加入了半导体和电动车相关的业务。半导体是高端机光电高度整合的结构件的堆叠，半导体产业链非常长，工业富联在设计、封装测试及检测设备等均有投入。电动车方面则包括电动化、智能化、自驾化相关的车电系统，这一块整体打包叫高端智能制造+工业互联网，是第一个’2’。”郑弘孟说到。

第二个“2”则是在原有的经验与优势上发展而来，即“大数据和机器人”，“大数据包括元宇宙和新能源。元宇宙的核心在于穿戴、算力和应用，我们积极参与了高端穿戴装置结构件的开发，第一个新型游戏的服务器已经推出了。还有很重要的是工业领域的应用，我们有各种各样的场景，整个打包起来形成一个解决方案。另外在新能源方面，能源也是数据，特别是在对减耗减排方面，我们通过新能源事业的推动，发展储能装置形成另外一个新的赛道。”

而“机器人制造”则是在拥有大数据的基础之上推动的，“我们很多装备都是自己做的，所以将机器人和装备自动化变成一个成长的赛道和业务。”郑弘孟补充道。第二增长曲线聚焦“算力”和“储能”

展望2023年，工业富联在新业务领域还将有更持续的投入。

“我们主要的考量是要持续强化第一个‘2’，在‘高端智能制造+工业互联网’领域的核心竞争力的基础上，撬动第二个‘2’——大数据和机器人的发展，来进一步拓宽业务的版图。”郑弘孟说到。

据其介绍，新产品、新业态出现的时候，就要促使公司进行战略性的优化和转型，“第一，特别是近年来与公司业务紧密相关领域的发展，比如元宇宙、CHATGPT这些新业态的倾巢而出将会产出对算力的超高需求。第二是在全球能源消费持续增长的过程当中，能源的转型势在必行。第三是受人工智能等尖端技术的日益普及，带来了机器人市场的演进和市场扩容的需求，这也是定出2+2策略的原因。”

基于上述判断，郑弘孟指出，工业富联的第二增长曲线将聚焦在元宇宙和新能源，即算力和储能。

“2023年，我们将会推出更多以人工智能及算力需求为基础的(产品和服务)，(在该领域)进行更多的研发投入，推动一系列AI服务器及HPC陆续的上市，导入到大型云服务商的应用当中，特别是生成式人工智能及元宇宙相关的运用。”郑弘孟说到。

同时，郑弘孟认为，储能也是机会之一，“我们可以通过投资储能进行硬件制造，自己研发核心软件的控制系统，包括像电池管理系统、能源管理系统。通过这些打造储能运营的管理平台，以租用或者贩售的形式提供给自有园区及供应链园区相关的厂商，特别采用绿能或者是节能的方式来增加各单位的收益。”