环球热头条丨【原创】皇派家居闯关深交所主板 被质疑虚假宣传

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读创/记者邹晓

广东皇派定制家居集团股份有限公司(以下简称“皇派家居”)于近日更新IPO招股书获得深交所主板受理，公司拟募资8.49亿元，中泰证券（600918）为保荐人。

公开资料显示，皇派家居成立于2014年，是一家专注于研发、设计、生产和销售定制化系统门窗的高新技术企业，公司产品主要包括窗、门、阳光房，主要应用于个人家装的零售类消费市场。皇派门窗最早于2021年9月开始筹备IPO，进行过两次上市辅导工作，于2022年4月深市主板IPO获受理。全面注册制落地后，皇派家居重新申报深交所主板IPO。

去年7月，证监会发出25条问询，内容涉是否虚假宣传、经销商投诉等问题。

皇派家居在招股书中提到经销商管理的风险，2019年至2021年，来自经销商模式的收入分别为7.56亿元、7.74亿元、9.94亿元，占主营业务收入的比例分别为99.49%、99.55%和99.91%，占比高企且持续增长，经销商模式的依赖性肉眼可见。过于依赖经销商埋藏了不少风险，比如经销商数量众多，管理也存在风险，此前证监会对皇派家居问询的重点也在于此。

值得关注的是，黑猫投诉平台上，对于皇派家居的投诉较多，主要是关于产品存在尺寸测量错误、型号与合同不符、降噪效果与宣传不符等质量问题，其中有些投诉与经销商有关。

业绩来看，2022年公司实现营业收入10.74亿元，较上年同期增长4.83%；实现归母净利润1.32亿元，较上年同期增加1.17%。盈利能力方面，2019年至2022年上半年，综合毛利率分别为34.85%、37.29%、34.57%和31.73%，呈现下滑态势。此外，销售费用占比较大，2021年销售费用达到1.12亿，占营收比达到11%，2022年上半年又进一步增至6800多万，占比达到14%。

另外，皇派家居“德系”宣传是否涉及虚假宣传也成为关注重点。证监会还关注到，2021年7月皇派门窗宣布将推进全国门窗安装最高标准——“皇派门窗德系安装标准”。而公司在招股书中并未提及任何与“德系”有关的话术，证监会要求皇派家居说明安装标准为“德系”的依据，以及是否涉及虚假宣传。

记者发现，全面注册制施行以来，资本市场迎来新的发展格局，多家家居企业的IPO进程迎来新进展。据不完全统计，玛格家居、千年舟、悍高集团、马可波罗、时代装饰、CBD家居、三威新材等家居企业转板后均获交易所受理。家居企业扎堆申报深市主板IPO，最终通过率如何值得市场关注。