共创草坪获116家机构调研：由于公司销售的产品是定制化产品，客户一次性确定全年订单的可能性很小，目前订单可见度约为1到2个月（附调研问答）

共创草坪（605099）4月3日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月28日接受116家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、回顾和分析了公司2022年的经营情况，并展望2023年的经营情况2022年，公司面临的外部环境变化非常大。受俄乌冲突和高通胀带来的极端外部环境影响，欧洲市场需求下降远超预期，全年出货量同比下降31.77%，对公司总体业绩增长产生了一定压力。但2022年也有积极的因素，原材料价格下降至合理的区间，人民币兑美元汇率持续贬值，整体上利好出口企业，公司全年累计产生7,042万元汇兑收益，产品毛利率也得到了修复。 在2022年业绩指标方面，公司全年实现营业收入247,075.50万元，同比增长7.35%；主营业务毛利率为28.92%，较上年同期提升0.9个百分点，呈现出逐季修复的态势，特别是第四季度已经修复到30%以上；实现净利润44,703.05万元，同比增长17.55%，扣非净利润增长20%。另外，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长近1倍，说明公司业绩增长质量较高。 展望2023年，欧洲市场需求预计将呈现恢复性增长态势，美洲区域和其他区域的需求方面，由于受全球经济衰退预期及美国加息影响，目前较难判断，但依据一季度的订单情况，预计二季度出货量将有一定改善。 以上就是对2022年公司经营情况的回顾以及对2023年情况的展望，感谢各位投资者对共创草坪的关注！二、回答投资者和研究员提出的2022年年度报告的相关问题

问：2022年第四季度各个区域的收入情况是怎样的？第四季度的毛利率也修复到了一个比较好的水平，主要的影响因素是什么？

(资料图片仅供参考)

答：2022年第四季度同比来看，欧洲区出货量下降约10%左右，美洲区和其他区域基本持平。关于销售毛利率修复的影响因素，主要有两个方面：一是汇率变动的影响；二是原材料价格下降的影响。总体上看，汇率变动对毛利率产生的积极影响更大。

问：公司的下单周期一般是多久，订单可见度如何？跟客户的报价策略是怎样的，细分来看是什么情况？

答：由于公司销售的产品是定制化产品，客户一次性确定全年订单的可能性很小，目前订单可见度约为1到2个月。公司的报价策略是分为年度报价和按单报价两种，以往年份，两种报价策略各占一半，但去年受外部情况变化影响，按单报价比重有所提升。

问：回溯过去三年的情况，我们发现公司产品的销售均价其实是在提升的，想问一下这个的主要原因是因为市占率提升、竞争格局改善导致我们议价能力提升了吗？

答：单看产品的销售均价并不能反映太多的问题。公司产品大部分是定制化，产品价格除了受原材料价格和汇率影响，还受不同区域、不同类型产品的材料耗用的影响。休闲草同运动草相比，休闲草的草丝耗用量要低于运动草，价格自然也会产生差异。因此，均价的波动并不能完全反映出公司产品实际价格走势。总体来讲，产品的价格还是随着汇率和原材料价格的波动而波动，比如去年均价上涨的主要原因就是汇率的因素，人民币兑美元贬值，美元报价折算成人民币的产品售价就会更高，还有美洲区销量占比较上年提升了4.91个百分点，也是原因之一。

问：公司目前规划的越南三期项目和墨西哥生产基地建设项目，分别的投产时间大概在什么时候？

答：墨西哥项目已经启动，预计二季度开始基建招标，争取明年一季度试生产，正常情况下项目投产后，产能爬坡大概需要1年多的时间。公司将根据外部需求变化来确定越南三期项目启动时间，合理规划产能分布和投放。

问：虽然说现在从需求的节奏上来说还看不清楚，但理论上今年的经营趋势还是要比去年要更好一些？

答：关于今年市场需求的变化趋势，首先鉴于去年欧洲市场超过30%幅度的下降属于非正常下降，公司判断今年的欧洲市场大概率会好于2022年，今年有较大希望把欧洲市场去年延迟下的订单弥补回来。今年一季度订单情况可以验证上述关于欧洲市场的判断。另外美国市场全年形势不明朗，一季度订单情况虽然向好，但从全年来看，考虑到美联储加息和美国经济衰退的预期，目前很难下结论，具体的情况还需要进一步观察。至于东南亚、中东等其他区域，范围比较广，不同国家之间也有区别，但总的来讲，这些地区的需求跟随世界经济或者是欧美经济情况的变化而变化。

问：公司的产能目前在1. 1亿平方米，按去年销售量来看，产能利用率可能大概在60%到70%？那今年来说，是不是理论上随着我们的整个规模效应的释放，我们的毛利率应该是在产能这一端其实会提升的？

答：2022年，公司产能利用率确实只有60%-70%，主要原因还是欧洲市场需求下降，订单减少。如果不是因为欧洲市场30%的下降，正常情况下1.1亿平方米产能能够满足公司未来两年的出货需求。2023年，如果欧洲市场的需求有所恢复，随着公司销量增长，从成本的角度讲，一些间接费用的平均分摊成本会有所下降，对公司改善毛利率将起到积极作用。

问：从地区结构上看，今年的毛利率整体上大概会是一个怎样的情况？

答：从地区结构上看，2023年跟2022年相比，整体上变化可能较大。影响这个变化的主要原因是欧洲市场预计将出现恢复性增长，由于区域结构变化，预计会对公司整体毛利率产生一定的影响。但我们认为这不是毛利率水平变化的最主要原因，因为汇率和原材料的价格波动对毛利率产生影响相对更大。

问：2022年下半年我们国内收入相较于上半年是提升了2-3倍，想请教一下这个原因大概是什么？

答：国内销售的产品主要是运动草，主要客户群体是教育系统，而学校的运动场地铺装一般集中在暑假施工，从而导致国内运动草在第三季度的收入比重比较高，因此下半年收入高于上半年，这是正常的情况。

问：国内目前产品的主要品类大概是什么情况？国内的毛利率整体要高于海外，这个是什么原因呢？

答：国内目前产品的品类基本是运动草产品，休闲草产品尚处于培育阶段。而海外市场休闲草占比更高，休闲草的品类更多，不同客户、不同地区、不同国家，导致毛利率差异非常大，平均起来毛利率通常情况下低于运动草产品，因此国内的毛利率会高于海外市场。

问： 怎么看目前市场的竞争格局，在欧洲、北美和东南亚、中东这些主要市场的竞争是否会更加剧烈？公司的竞争优势又是什么？

答：目前全球人造草坪行业总体来说呈现两极分化竞争格局。欧美发达国家草坪企业主要占据当地的高端运动草市场，而中国草坪企业则主要集中在全球休闲草市场和新兴国家的运动草市场。以产销量口径来看，目前全球前十大供应商中，中国企业有5家，欧美企业也有5家。对我们来讲，主要竞争对手还是中国的草坪企业。因为公司运动草份额占比不是很高，主要的增长来源于休闲草，但欧美企业主要还是以运动草的销售为主。随着集中程度越来越高，未来主要市场的竞争将会逐步加剧，这也符合正常的市场经济规律。 公司竞争优势主要体现在以下几个方面：1、权威认证和品牌优势。公司同时是国际足联、国际曲联、世界橄榄球运动联盟等三大权威行业机构的优选供应商之一，同时是这三大机构认证的优选供应商的人造草坪企业目前在全球只有4家，国内只有共创草坪1家，所以具有很好的品牌优势，且产品的品质得到更多客户的认可。2、销售渠道优势。公司已建立起全球化的销售网络，在主要市场建立了稳定的客户关系，具有一定的先发优势，批发商渠道和超市渠道已经被公司占领，公司能够快速跟进和响应市场需求，形成了同行业企业短时间内难以超越的营销体系优势。3、研发优势。公司在产品研发和设备研发上每年都投入大量资金，研发投入无论是在绝对值还是在相对比例上都属于行业内的上游水平，并且拥有健全的内外部研发体系，拥有一支成熟的研发团队和前瞻的技术储备。当然还有规模优势等其他优势就不一一列举了。

问： 能否介绍一下公司原材料的价格走势和成本端2023年的展望？

答：2022年，原材料的价格走势是前高后低，目前原材料价格跟去年第四季度相比是没有发生太大的变化，仍然处于相对低位。公司的原材料价格和原油价格存在一定的相关性，目前处在一个比较稳定的状态，后续要看全球大宗产品价格走势的变化情况。公司通过提高效率、节能降耗等举措，努力降低生产成本，而原材料价格的波动具有较高不确定性，比较难以预测，我们将动态跟踪成本变化，相应调整我们的价格策略。

问：怎么看待国内市场未来5到10年的发展空间，趋势会是怎么样？

答：国内运动草订单的增长与地方财政资金拨付情况密切相关。基于国内经济内循环和扩大内需的大方向来看，随着国家加大基础设施建设力度，譬如体育场馆及体育设施的建设，会拉动国内运动草的增长，未来国内运动草有机会保持增长势头。而国内休闲草市场仍处于起步阶段，主要应用场景不同于美国、日本等发达国家成熟市场。国内终端消费者对人造草坪产品缺乏认识和了解，并且休闲草产品没有统一的行业标准，对草坪产品质量要求普遍不高，公司休闲草产品在国内尚处于培育阶段，相信随着人民生活水平的提高，海外成熟市场的应用场景会传导到国内，未来10年国内休闲草有较大的发展空间。

问：公司在新客户开拓储备方面有什么新进展？

答：公司非常重视新客户的开拓，新客户、新渠道对公司订单的增长起到重要作用。去年公司在欧洲等区域的新客户拓展取得一定的效果，2023年开拓新客户和新渠道的力度会进一步加大。

问：公司终止了2021年股权激励计划，对新的股权激励有没有新的规划？

答：由于启动2021年股权激励计划以后，出现了三年疫情、俄乌冲突和欧美通胀等超预期因素，致使我们没有能够实现股权激励设定的业绩解锁目标，提前终止股权激励计划并回购所有剩余已授予股份。但是，通过建立公司中长期激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动骨干员工的积极性，是我们持续实施的人力资源战略，因此后续我们计划还将在合适的时候推出新的中长期激励方案。

问：2022年员工人数为什么出现大量的下降？

答：2022年人员下降的原因主要是由于越南产能及效率提升，相应减少了一线工人的用工量。还有一个原因是由于没有预料到欧洲市场出现大幅的下降，公司在2021年12月前后配置的员工人数比较多，但公司根据市场情况在2022年对越南一期和越南二期进行生产资源的整合，精简间接人员，这在一定程度上也提高了运营效率，降低了生产成本。

问：越南四期的建设地点变更为墨西哥是有什么方面的考虑？毛利率上有差异吗？

答：越南四期项目建设地点变更到墨西哥，主要是顺应北美市场需求增长趋势，提升面向北美市场的履约时效性、降低海运不确定性风险，规避国际贸易壁垒。墨西哥工厂产品毛利率存在差异，将有待于完工投产后做进一步分析; 江苏共创人造草坪股份有限公司的主营业务为人造草坪的研发、生产和销售；公司的主要产品为运动型人造草坪、景观休闲型人造草坪。公司是全球生产和销售规模最大的人造草坪企业。自2011年开始，公司连续10年人造草坪销量位居世界第一。根据AMI Consulting发布的全球人造草坪行业数据，按销量口径统计，公司2019年全球市场占有率达15.00%。

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